ادوات الدين تم إصدارها ضمن استراتيجية لتنويع مصادر التمويل وفقًا لخطة حكومية تساهم في تقليل الاعتماد على النفط في الاقتصاد السعودي، وسنوضح من خلال موقع ركن القانون ما هي المنشأة ذات الأغراض الخاصة، وما هي أهداف تأسيس المنشأة ذات الأغراض الخاصة.
ادوات الدين
قام مجلس هيئة السوق المالية بإصدار قرار باعتماد تعديل القواعد المنظمة للمنشآت ذات الأغراض الخاصة بعد أن تم الأخذ بمرئيات المختصين والعموم في أعقاب نشر مشروع تعديل القواعد على موقع الهيئة وشركة السوق المالية السعودية.
تقوم وكالة الهيئة للشركات المدرجة والمنتجات الاستثمارية متمثلة بإدارة الصكوك وادوات الدين بتولي تنظيم الترخيص من أجل تأسيس المنشآت ذات الأغراض الخاصة، كما أنها تقوم بالإشراف على قطاع المنشآت ذات الأغراض الخاصة فيما يتعلق تسجيلها وطرحها لادوات الدين، وكذلك الأدوات الاستثمارية وإدارتها، والعمل على مراقبة النشاطات المرتبطة بها.
اقرأ أيضًا: التمويل الجماعي
ما هي المنشأة ذات الأغراض الخاصة
هي عبارة عن مؤسسة مرخصة من قبل هيئة السوق المالية وذلك بموجب القواعد المنظمة للمنشآت ذات الأغراض الخاصة من أجل إصدار وحدات استثمارية أو ادوات الدين، والتمتع بالذمة المالية والشخصية الاعتبارية والمستقلة، والمنشأة تنتهي بانتهاء الغرض الذي أسست من أجله، وذلك طبقًا للأحكام والقواعد التي تقوم الهيئة بإصدارها.
أهداف تأسيس المنشأة ذات أغراض خاصة
تم إنشاء المنشأة ذات أغراض خاصة للأهداف التالية:
- العدل على حماية حقوق المستثمرين من إفلاس الجهات المرتبطة بالمنشأ وكراعي المنشأة، وذلك في حال صدر ادوات الدين أو مدير الصندوق الاستثماري، وذلك في حال إصدار الوحدات الاستثمارية.
- توفير الشخصية الاعتبارية للصندوق الاستثماري.
- تخصيص أعمال إصدار ادوات الدين لمنشأة تعني بتلك الأغراض وتنتهي مع انتهائه.
- الحصول على تمويل من خلال مصدر بديل للقروض البنكية والمؤسسة المالية بإصدار ادوات الدين من خلال منشأة ذات أغراض خاصة.
أنواع ادوات الدين المصدرة من المنشآت ذات الأغراض الخاصة
هناك عدة أدوات دين تم إصدارها من المنشآت ذات الأغراض الخاصة، وتتمثل تلك الأدوات فيما يلي:
1- أداة دين مدعومة بأصول
عبارة عن أداة دين صادرة عن منشأة ذات أغراض خاصة والتي تقضي أحكامها بالآتي:
- الراعي غير ملزم تجاه حملة أداة الدين بدفع أي مبالغ مستحقة لهم بموجب أداة الدين.
- استحقاق حملة أداة الدين للعائد يعتمد بشكل كلي على العوائد المحققة على أصول المنشأة ذات الأغراض الخاصة.
2- أداة مبنية على ديون
عبارة عن أداة دين صادرة عن منشأة ذات أغراض خاصة والتي تقضي أحكامها بالآتي:
- استحقاق حملة أداة الدين للعائد، والذي لا يعتمد على العوائد المحققة عل أصول ذات المنشأة ذات الأغراض الخاصة.
- يجب على الراعي دفع أي مبالغ مستحقة لهم وذلك بموجب أداة الدين.
- القيمة الأسمية التي يتم دفعها لحملة أداة الدين في تاريخ استحقاق أداة الدين أو قبل ذلك.
3- أداة دين مرتبطة بأصول
عبارة عن أداة دين صادرة عن منشأة ذات أغراض خاصة وأحكامها تتمثل فيما يلي:
- استحقاق أداة الدين للعائد يتم تحديدها بنسبة من العوائد المحققة على أصول المنشأة ذات الأغراض الخاصة.
- الراعي ملزم تجاه حملة أداة الدين القيام بدفع أي مبالغ مستحقة لهم وذلك بموجب أداة الدين.
اقرأ أيضًا: تقييم الشركات الناشئة
طريقة الحصول على ترخيص لتأسيس منشأة ذات أغراض خاصة
ليتم الحصول على ترخيص لتأسيس منشأة ذات أغراض خاصة يتم ذلك من خلال ما يلي:
1- نشاط إصدار ادوات الدين
فإن الراعي يقوم بتعبئة النماذج المطلوبة، وتتضمن نموذج طلب تأسيس وترخيص منشأة ذات أغراض خاصة، ويتم تعبئة النموذج ثم طلب تسجيل عضو مجلس إدارة في منشأة ذات أغراض خاصة، وذلك لكل عضو مجلس إدارة.
ثم يتم إرفاق كافة المستندات المطلوبة في النماذج، ويتم تقديم النظام الأساسي للمنشأة ذات الأغراض الخاصة طبقًا للنموذج المعتمد من قبل الهيئة والقيام بإرسالها لإدارة إصدار الصكوك وادوات الدين بالهيئة.
2- نشاط إصدار الوحدات الاستثمارية
ليتم الحصول على ترخيص لتأسيس منشاة ذات أغراض خاصة، فإن مدير الصندوق يقوم بتعبئة الجزء الخاص بتأسيس منشأة ذات أغراض خاصة بنموذج طلب تأسيس صندوق الاستثمار، ويتم تقديم النظام الأساسي للمنشأة ذات الأغراض الخاصة طبقًا للنموذج المعتمد من قبل الهيئة والقيام بإرسالها لإدارة إصدار المنتجات الاستثمارية بالهيئة.
أسهم الشركة المساهمة في المملكة العربية السعودية
أوضحت المادة 105 من نظام الشركات السعودي الجديد أن أسهم الشركة المساهمة تقوم بإصدار نتيجة للحصة النقدية أو العينية التي يقوم المساهم للشركة المساهمة بتقديمها، فالسهم يمثل الحصة التي يقدمها المساهم بالشركة، وجزءًا معينًا من رأس مال الشركة.
وأوضحت المادة الثالثة بعد المائة من نظام الشركات السعودي الجديد أن أسهم شركة المساهمة اسمية وغير قابلة للتجزئة في مواجهة الشركة، فأشخاص متعددون يمتلكون السهم، ويجب عليهم اختيار أحدهم لينوب عنهم في استعمال الحقوق المرتبطة بالسهم.
وهؤلاء الأشخاص يكونون مسؤولين بالتضامن عن الالتزامات الناشئة عن ملكية السهم، ويقوم بتحديد القيمة الاسمية ويجوز تقسيم الأسهم لأسهم ذات قيمة إسمية أقل أو دمجها من ذات الفئة أو العينة متساوية القيمة الاسمية.
ويمكن أن يتم تقسيم الأسهم لأسهم ذات قيمة اسمية أقل أو القيام بدمجها، حيث تمثل أسهمًا ذات قيمة اسمية أعلى، وفيما يتعلق بشركات المساهمة المدرجة فإنه يتم وضع الضوابط اللازمة لذلك من قبل وزارة التجارة أو هيئة السوق المالية، والشركة المساهمة غير المدرجة في السوق المالية عليها الالتزام بإصدار شهادة ورقية أو إلكترونية، والتي تثبت ملكية المساهم للسهم.
تحويل الشركة أدوات الدين التمويلية لأسهم
يمكن للشركة المساهمة في السعودية وذلك بموجب المادة 118 من نظام الشركات السعودية الجديد تحويل الصكوك التمويلية أو أدوات الدين لأسهم طبقًا لنظام السوق المالية، ويكون ذلك بموافقة حاملها سواء كانت موافقة سابقة أو من ضمن شروط الإصدار أو كان باتفاق لاحق.
إبطال تحويل ادوات الدين في السعودية
يمكن لكل ذي مصلحة طلب إبطال إصدار ادوات الدين من الجهة القضائية المختصة، وذلك وفقًا للمادة 119 من نظام الشركات السعودي، ويتم تعويض أصحاب أدوات الدين عن الضرر الذي لحق بهم.
شروط إصدار الشركة المساهمة أدوات الدين في السعودية
وفقًا للمادة 117 من نظام الشركات السعودي الجديد، فإنه يجب لإصدار الشركة المساهمة أدوات دين قابلة لتحويل الأسهم، صدور قرار من الجمعية العامة غير العادية والتي توضح الحد الأقصى لعدد الأسهم والتي يجوز إصدارها مقابل تلك الأدوات.
يمكن أن يتم إصدار تلك الأدوات في وقت واحد من خلال سلسة إصدارات أو عن طريق برنامج أو أكثر لإصدارها، ويقوم مجلس الإدارة بإصدار أسهم جديدة في مقابل تلك الأدوات دون الحاجة لإصدار موافقة جديدة من تلك الجمعية أو عندما يتحقق شروط تحويلها بشكل تلقائي لأسهم، أو عند مضي المدة المحددة لذلك التحويل، والمجلس يتخذ ما يلزم لتعديل نظام الشركة الأساسي وفيما يرتبط بعدد الأسهم المصدرة ورأس المال.
تحويل الأسهم في الشركة المساهمة
وفقًا للمادة 119 من نظام الشركات السعودي الجديد في الحالات التي يكون لدى الشركة المساهمة أسهمًا من فئات وأنواع مختلفة عندما ينص نظام الشركة الأساسي على ذلك، وحتى يتم تحويل نوع أو فئة من الأسهم لنوع أو فئة أخرى من أجل الحصول على موافقة الجمعية العامة غير العادية.
ويستثنى من ذلك الحالات التي ينص عليها قرار إصدار الأسهم على تحولها تلقائيًا لنوع أو فئة أخرى عندما تتحقق شروط معينة أو عند مضي مدة محددة، كما أنه لا يجوز تحويل الأسهم العادية أو الأسهم الممتازة أو أي فئة من فئاتها لأسهم قابلة للاسترداد أو أي من فئاتها إلا عند موافقة كافة المساهمين بالشركة.
اقرأ أيضًا: مكتب محاماة في جدة
الأسئلة الشائعة
ما هي أغراض إصدار أدوات الدين؟
حماية حقوق المستثمرين من إفلاس الجهات المرتبطة بالمنشأة.
ما هي أنواع أدوات الدين؟
تتنوع ما بين التزامات قصيرة الأجل أو التزامات طويلة الأجل.
ما الفروق الأساسية بين الصكوك والسندات؟
الصكوك هي أوراق مالية متوافقة مع الشريعة الإسلامية، وتقوم بإصدارها الجهات الحكومية أو شركات لتطوير أوراق مالية، والسندات هي أوراق مالية حيث يقرض المستثمر الأموال للمصدر حتى تاريخ الاستحقاق.
هل شراء الصكوك حلال؟
نعم طالما كانت التعاملات المالية متوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية.
أدوات الدين تلعب دورًا حاسمًا في تزويد المنظمات والأفراد بوسيلة لاقتراض الأموال، وهي من الأدوات الأساسية لتنويع المحافظ الاستثمارية ولإدارة المخاطر، ويعد فهم أدوات الدين هو أمر حيوي يساعد على اتخاذ قرارات مالية مستنيرة.
1 comment on “ادوات الدين”